BorsaMerkezi

 Corona virüsü, küresel ekonomi ve finansal piyasalara zarar vermeye devam ediyor. Dövizler ve emtialar yoğun bir volatilite yaşarken hisse senetleri serbest düşüşte ve altın gibi güvenli cennetler bile parlayamıyor çünkü pazarın çöküşü büyük fonları “her şeyi satmaktan” yararlanmaya zorluyor. Bu paranoyak ortamda, ABD’nin ilk işsizlik şikayetleri bir istisna olsa da, yatırımcıların ekonomik verilere çok fazla dikkat etmesi olası değildir. Tüm bu karmaşanın en büyük galibi, dolardaki likidite eksikliği nedeniyle daha da patlayan dolar.

“Panik” Avrupa’yı vurdu

Küresel pazarlar yanıyor. Virüsün patlak vermesi, insanlar evlerinde kaldıkça tüketim çökecek şekilde ayarlandığından, şirketler panik düğmesine bastığında ve maliyetleri düşürmeye başladığında bir dizi artan işsizliğe yol açtığı için derin bir durgunluk korkusu yarattı. Merkez bankaları, faiz oranlarını sıfıra düşürmek, QE programlarını yeniden başlatmak ve küçük şirketleri ve çalışanları desteklemek için büyük harcama planlarını duyurmak üzere bir dizi önlem aldı – ancak hiçbiri yatırımcıların sinirlerini yatıştırmak için yeterli değildi.

Bu durumlarda ekonomik veriler fazla bir anlam ifade etmeyebilir. Piyasalar, karantinanın tüketim üzerindeki etkileri nedeniyle endişeleniyor, ancak bu kapanışların ne kadar yakın olduğu göz önüne alındığında, tam etkinin Mart verilerinde ortaya çıkması olası değil. Başka bir deyişle, Mart ayı için ekonomik veriler eski sayılabilir. Ancak, olumsuz riskler devam etmektedir. Yatırımcılar şaşırtıcı bir şekilde güçlü sayıları modası geçmiş olarak görmezden gelebilirken, yine de durumun Nisan ayında daha da kötüleşeceğinden korktuğu için hayal kırıklığı yaratan rakamlardan korkabilirler.

Avrupa tüm bunların merkezinde, çoğu ekonomi şimdi kapalı. Bu nedenle, Euro bölgesinin erken Euro Bölgesi PMI’ları Salı günü serbest bırakılması nedeniyle biraz ilgi çekebilir, ancak yukarıdakilere göre piyasaları fazla sarsamayanlar bile – ve aşağı yönlü riskler.

EUR / USD, sorunlu şirketler ve fonlar, gelecekteki nakit akışı ihtiyaçlarını güvence altına almak için dolar bulmak için para birimi pozisyonları ve marj çağrıları yapmak için acele ederken son zamanlarda güçlü bir şekilde düştü.

Sonuç olarak, piyasa paniği azalıncaya kadar EUR / USD’de sürdürülebilir bir değişim hayal etmek zor. Ancak, euro savunma yen karşısında oldukça istikrarlı ve İngiliz sterlini karşısında zemin kazandı, bu yüzden bu çoğunlukla doların hikayesi.

Dolar dayanacak mı?

Kuşkusuz, doların son değer kazanma oranı düşmeye başladı. Yatırımcılar ve şirketler, çeşitli nedenlerle küresel rezerv para birimine giriyor. Şirketler, salgın ve kapanışların ortasında gelecekteki getirilerinden emin değiller, bu yüzden bir sonraki ödemelerini yapmak için dolar sağlamaya çalışıyorlar. Finansal açıdan, hisse senetlerinde ağır kayıplar yaşayan fonlar – özellikle kaldıraçlı fonlar – son zamanlarda marj çağrılarını veya riskten korunma bahislerini karşılamak için dolara ihtiyaç duymaktadır.

Şimdilik, bu dolar kıtlığının yolunda olduğunu öne sürecek çok az şey var. Yurtdışında dolar borçlanma maliyetini gösteren döviz değişim swapları, bankaların yen dolar takası karşılığında yatırımcılara hala büyük bir prim uyguladıklarını gösterir. Sonuç olarak, Federal Rezerv, dolardaki bu açığı gidermek için yabancı merkez bankalarına yüzlerce milyar dolar takas satırında açsa da, piyasalar hala gergin ve dolar hala yetersiz.

Fakat güçlü bir dolar bir nimet değildir. Dolar ne kadar yüksek olursa, sadece Amerika Birleşik Devletleri’nde değil, küresel olarak da “koşullar” daha fazla gerilir. Güçlü bir dolar, ABD ihracatını daha az rekabetçi kılar, dolar cinsinden borcu olan gelişmekte olan ekonomiler üzerinde ciddi baskı oluşturur ve yabancı merkez bankalarını Danimarka’nın dün yaptığı gibi para birimlerini daha da düşmemesi için faiz oranlarını yükseltmeye zorlayabilir.

Bu nedenle, pazar konuşması gittikçe artan bir şekilde, Federal Rezerv’in – diğer büyük merkez bankaları ile koordineli olarak – doları zayıflatmak için döviz piyasasına müdahale edebileceğini göstermektedir. Kuşkusuz, durum, en azından şimdilik, bu tür sert önlemleri garanti edecek kadar kasvetli görünmüyor. Buradan dolar ne kadar güçlü olursa, böyle bir müdahaleyi gerçekleştirme olasılığı da o kadar yüksek olur.

Verilerle ilgili olarak, en önemli sürüm Perşembe günü ABD’deki haftalık işsizlik başvuruları olacak. Bu, virüsün etkilerini yakalamak için verilerin ilk kısmı olacak, çünkü yatırımcılar birkaç eyaletteki kapanışların restoranlarda, barlarda veya otellerde toplu işten çıkarmaya neden olup olmadığını bilmek istiyorlar. Risk, işsizlik ödeneği başvurusunda bulunan Amerikalıların sayısında belirgin bir yükseliştir ve bu da durgunluk olasılığını artıracağı için riskli hakkında kötü haberlere yol açabilir.

Mart ayı Salı günkü PMI göstergeleri de pazarın dikkatini çekebilir. Şubat Ayı Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri, aynı gelir için Kişisel Gelir ve Harcama verileri ve aynı ayın Temel Kişisel Tüketim Fiyat Endeksi öncesinde Çarşamba günü, tüm Cuma günü takip edilecek.

Sterling birkaç on yıl içinde en düşük seviyesine düştü

Doların aksine, pound, karantina önlemleri açısından Avrupa’nın geri kalanından düşüşünü gören hükümetin salgına yanıtının gecikmiş yanıtı hakkındaki yenilenen endişelerin ortasında, on büyük para biriminin kulübünün en zayıf üyelerinden biriydi. İngiltere Merkez Bankası’nın acil durum indirimi ve İngiltere’nin uzun vadeli finansal sağlığını tehlikeye atabilecek muazzam finansal teşvik de yardımcı olmamıştır. Hükümet, diğer birçok harcama önlemine ek olarak, 330 milyar lira – GSYİH’nın% 15’i – sadece ticari kredi garantileri için açıkladı.

İngiltere Merkez Bankası, faiz oranlarını% 0,1’e düşürmenin yanı sıra dün QE programını planlanmamış acil durum toplantısında da genişletti. Bu, Çarşamba günü yapılması planlanan Merkez Bankası’nın düzenli toplantısından ayrılıyor, çünkü şu anda herhangi bir ek teşvik beklenmiyor. Banka isteseydi bile, geleneksel politika mühimmatlarını tüketmişti.

İngiliz sterlini gelince, son zayıflık biraz abartılı görünüyor. İngiltere kesinlikle büyük bir cari açıktan muzdarip ve şimdi de büyük bir mali açıktan muzdarip olacak. Bu, yatırımcıların savunma pozisyonuna girip İngiltere’ye yatırım yapmaya dönmediği zaman, İngiliz ekonomisinin küresel kargaşa dönemlerinde oldukça savunmasız olduğu anlamına gelir.

Bununla birlikte, olağandışı teşvik önlemleri gelecekte işe yarayabilir. Büyüklüğü açısından, İngiltere bugüne kadar ekonominin bu krizin ortasında raydan çıkmasını önleyecek en büyük finansal paketi açıkladı. Bunun ışığında, virüsün ekonomiye kapanması – çoğu Avrupa ülkesi gibi – poundun yükselişinin itici gücü olabilir. Bu daha az enfeksiyon anlamına gelebilir ve büyük bir uyaranla birlikte, ekonominin daha parlak uzun vadeli bir resmini çizebilir.

Veri cephesinde, tüm gözler, virüsün etkisinin erken bir değerlendirmesi için Salı günü planlanan Mart ayı PMI göstergelerinde olacak. TÜFE enflasyonu ve perakende satışlar sırasıyla Çarşamba ve Perşembe günü Şubat ayında takip edilecektir.

USDTRY ise yükselmeye devam etmektedir.

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz!
Lütfen isminizi buraya giriniz